建银国际：港股动力降 料快调整

　　HanTV韩剧网新闻4月16日电 据香港《文汇报》报道，港汇上周开始，多次触及弱方保证，金管局至今已4度入市捍卫港汇。市场人士认为，港汇持续疲弱显示资金正逐步流出本港银行体系，随美国再加息，资金流走的速度或会愈来愈快，可能影响港股的“弹药”，使大市乏力突破。建银国际证券最新报告显示，3月流动性指数的下滑幅度较2月有所放缓，但3月主要流动性指标总体仍疲弱。此外，南下资金在3月也继续放缓，由2,190亿元下滑至2,020亿元。
　　建银国际证券表示，过去1个月，该行编算的“建银国际香港流动性指数”正继续下降，显示资金流动性正在恶化。该行指出，该流动性指数一般紧跟恒指，差值一旦扩大，市场调整将通常很快到来。
　　利淡影响 谨慎情绪上升
　　近期这一差值在2月市场调整后小幅收窄，但仍然保持高位，差值保持在历史平均2个标準差以上。虽然该指数与恒指的转折点并不同步，恒指有一定时间的滞后，滞后的时间也不固定，因此对市场转折点的判断，需要结合更多的基本面分析，以及对政策作出正确的预测。
　　整体来看，该行认为，全国两会、美联储3月议息会议、中美贸易摩擦等，多方面导致了市场波动性加大，谨慎情绪上升，导致南下资金总额下降。
　　对于港元对美元汇率跌至弱方兑换保证水平，该行表示，香港市场流动性指数与恒指的累积差值正继续扩大。虽然增速有所减慢，但明显的差值继续预示未来数月，市场将会进一步调整。
　　事实上，按国际货币基金组织(IMF)的方法，显示在2月份，本港资金一共流出了52亿元，资金流向在之前已经预见，而实际流出量也大幅低于预期。但据该行的市场流动性指数推测，资金可能会继续流出本港市场。
　　南下资金续降 佔成交减
　　2014年11月以来，港股的另一主要资金来源，是“沪港通”和“深港通”。在2016年初以来，南下的资金流量，已大于北上的流量。由于市场情绪趋于谨慎，3月南向流量继续小幅减速，按月由2,190亿元下滑至2,020亿元，3月南向流量约为日成交量的7%至8%，低于年初的10%，反映由于贸易战的不确定性和两会的开始，南向净买盘持续疲弱，投资者也偏向谨慎。资金量的减少，也间接使得3月份港股日均成交量约为1,310亿元，较2月环比下滑11%。